【大纪元2014年02月08日讯】（大纪元记者徐杰多伦多综合报导）今年股市大幅下跌，跌幅在5%-10%左右。《环球邮报》报导说，投资者或股票交易者在抛售股票之前应该仔细分析股市下跌的原因，弄清楚哪些是确定的因素，哪些是不确定的因素。
环球市场策略师Scott Barlow指出，最近股市下跌主要原因是美联储（Fed）开始削减量化宽松刺激计划QE3导致新兴市场货币汇率波动，投资者与抛售新兴市场货币紧密相关的资产，以及美国和中国经济数据欠佳。
法国兴业银行的分析师容Kit Juckes在周1（2月3日）发表的报告中指，中国信贷违约风险高涨及增长继续减速，加上美国削减QE3刺激计划对新兴市场货币及经济的冲击，当前股市动盪不会很快消失，任何反弹都将只是暂时现象。
美联储削减QE3 引发汇率波动 新兴市场资产遭抛售
《环球邮报》报导说，美联储（Fed） 在1月29日的利率决定中宣佈把QE3的国债购买量再次削减100亿美元，投资者恐慌而引发新兴市场国家货币汇率震盪，与这些国家货币相关的资产被抛售，波及股市。
由于美国经济和就业市场稳定復甦，美联储从去年底开始削减QE3计划的债卷购买量，美元上扬，印度、土耳其和南非等新兴市场国家的货币大幅贬值，汇率出现震盪，央行甚至不得不升息以稳定货币。
市场策略师Scott Barlow认为，导致最近新兴市场国家货币汇率震盪一个重要因素是这些国家的经常帐号（current account）有巨大赤字，印度、土耳其、南非和巴西等尤为如此，这些国家的经济主要依靠海外投资。美联储削减QE3，美元升值，新兴市场国家货币面临贬值压力，经常帐号赤字的增长压力升高。
济数据欠佳 股市下滑
美国1月份供应管理协会（ISM）制造业指数仅51.3，为去年5月份以来最低水平，远低于分析师预期的56.0，差距之大创歷史记录。这表明一月份开始制造业开始减少订单，削减产量。12月份的制造业指数为56.6点。受到影响，北美（週一）和全球（週二）股市大幅下跌，跌幅在2%-4%左右。
最官方新数据显示，中国1月份制造业指数为50.5，低于12月份指数，显示世界第2大经济体的增长正在继续放缓。Barlow认为，美元升值和经济增长不如意导致大量资产从新兴市场国家的货币中逃离，股市受到冲击。
今年初到2月5日（週三），美国道琼斯指数（DJIA）跌6.9%、标准普尔500指数（S&P 500 index）跌5.2%、纳斯达克指数（NASDAQ）跌，4.0%；日本股市Nikkei 225指数下跌13%，香港恆生指数（Hang Seng Index）下跌8.7%，德国DAX指数跌4.6%，英国FTSE100指数跌4.2%，澳洲ASX200综合指数跌5.3%。
股市将继续下滑？
Barlow认为，股市前景要视新兴市场情况而定。如果巴西、土耳其、南非、印度尼西亚和印度等国际货币汇率在短暂震盪之后出现稳定，经济增长转好，美国经济继续稳定復甦，股市在短暂修正之后将反弹并持续增长。
Barlow指，如果新兴市场国家货币的贬值压力得不到缓解，股市恐继续下滑。由于墨西哥的经常帐号赤字仅为该国GDP的1.8%，不到土耳其经常帐号赤字的三分之一，墨西哥货币比索是新兴市场国家货币的晴雨表。如果比索继续贬值，新兴市场国家抛售美元资产的情况将出现恶化和继续更长时间。2月3日，比索贬值1.6%。
Barlow说，最糟糕的情况是：中国信贷违约，银行利率上涨，经济进一步减速；新兴市场国家货币继续震盪（墨西哥比索持续贬值为晴雨表），并扩散到泰国、阿根廷、委内瑞拉、乌克兰和匈牙利等国家，美国经济增长减缓，股市将一泻千里，黄金价格上涨，美国债成为投资避风港。
高盛投资集团（Goldman Sachs）和瑞士投资银行（UBS）最近报告对新兴市场国家的经济增长和投资前景表示悲观。投资公司Pavilion Global Markets最近报告说，新兴市场顶头风正盛，在宏观经济转好之前，投资者不要贸然买进。◇
(责任编辑：文凤)